ターミナルレート

( たーみなるれーと )

Terminal Capitalization Rate。DCF法の試算に際して、出口（期間満了時）の転売価格は通常投資期間終了の翌期の純収益を還元して求めるが、この際の利率（最終還元利回り・転換時還元利回り）のことをいう。保有期間以降の予測収益は、現時点の予測収益に比べて危険度が増すこと、また、建物等の老朽化に伴う収益獲得能力の低下が予測されることから、評価上はキャップレート（CR）より高めに設定するケースが多いが、期間満了時の賃料等の上昇が確実に予想される場合には、CR>TRとなる。